|
ETF (Exchange Traded Funds) дословно – торгуемый на бирже фонд. Компания покупает один или несколько активов в фонд и позволяет инвесторам зарабатывать на изменениях курса. Для этого участники покупают доли фонда.
Биткоин-ETF — это торгуемый на бирже фонд, в который входит только BTC. Покупая доли такого фонда, инвесторы могут зарабатывать на росте курса криптовалюты.
Есть два основных вида ETF:
Спотовый – в качестве базового актива выступает BTC, который фонд хранит самостоятельно или с помощью кастодиального сервиса. Спотовые BTC-ETF уже есть в Канаде, Австралии, Европе.
Фьючерсный – базовым активом выступает не сам BTC, а открытые на него фьючерсные контракты на бирже. Кстати, запуск первого фьючерсного ETF на BTC в США в 2021 году произошел вблизи исторически максимальных цен на биткоин... (хорошая новостная повестка была на хаях ).
Почему сейчас идет активная шумиха вокруг спотового ETF?
ETF – удобный инструмент, который может упростить вход крупных инвесторов в крипторынок и для его запуска конечно же самой привлекательной становится США.
В течение последних нескольких лет американские компании пытаются создать спотовый BTC-ETF. Но проблема в том, что они все время получают отказы от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). В 2021 году Генслер заявлял, что спотовый BTC-ETF может быть рискованным, потому что статус инструмента на финансовом рынке до конца не определен. Ну а с фьючерсным якобы все понятно и это "полностью легальный, зарегистрированный в соответствии с требованиями регулятора инструмент". Поэтому фьючерсный в США одобрили, а спотовый еще нет.
В 2023 году мы наблюдали как несколько крупных компаний все-таки подали заявку именно на спотовый ETF (BlackRock, Fidelity, Invesco, Wisdom Tree, Valkyrie и др.). Прошла мощная волна заявок и хайп вокруг них. "Ведь это же BlackRock - крупнейший управляющий активами, что же будет, когда ему одобрят, это будет мощно" и т.д. (ну, сами понимаете о чем говорили).
Сейчас мы наблюдаем постоянный перенос заявок. Теперь новые дедлайны перешли к январю 2024. И также было замечено смещение акцента с BTC-ETF, на ETF на Ethereum, в том числе и фьючерсный. Теперь и эти новости разгоняют.
Что ждут участники рынка в случае одобрения спотового BTC-ETF в США?
Многие считают, что спотовый ETF на биткоин может послужить более широкому признанию биткоина. Также якобы укрепит доверие к рынку (повысит авторитет биткоина и привлечет крупных инстуциональных инвесторов), повысит ликвидность рынка (много участников - более стабильная цена BTС, без резких колебаний), даст упрощенный вход новичков в рынок (для тех, кто боится покупать BTC напрямую).
Но также рассматривают и потенциальные проблемы:
Изменение инвестиционных паттернов (привлекательность ETF может оттолкнуть некоторых от прямого приобретения биткоина), операционные издержки (есть комиссия за управление, которая отсутствует при прямой покупке биткоина), регуляторная зависимость (стоимость биткоина может стать более восприимчивой к решениям регуляторов из-за его тесной связи с финансовыми продуктами или организациями, попадающими под санкции), ну и манипулирование ценой актива крупными игроками в пользу своих активов в ETF.
Если коротко, то примерно такая ситуация сейчас обстоит. Все ждут и ждут решения и видят в нем много позитива. Полагаю, что опубликуют его в самый подходящий момент на рынке, не все так просто. Ну а пока раздувают шумиху и кормят ожиданиями.
Mirant.Kiev.ua |